Facebook8217s Stock Options Par Miguel Helft 25 octobre 2007 21h45 25 octobre 2007 21h45 Mise à jour: Ce message a été mis à jour pour incorporer les commentaires de Jim Breyer et d'autres changements mineurs. Cash est bon, et Facebook, suite à son investissement de 240 millions de Microsoft, a maintenant beaucoup de lui. Avec ces sommes élevées, Mark Zuckerberg et son équipe peuvent embaucher des armées de programmeurs, construire des centres de données, acquérir d'autres start-ups et faire tout ce qu'ils peuvent faire Besoin de faire pour faire croître l'entreprise. Theres au moins une façon, cependant, dans lequel les retombées de cette ronde de financement de blockbuster pourrait blesser: il fera des options de stock de Facebook8217s la principale incitation financière pour travailler à n'importe quelle entreprise de Silicon Valley beaucoup moins attrayant. Options, bien sûr, donner à l'employé le droit d'acheter des actions à un prix donné. Ce prix va augmenter de manière significative pour les options attribuées aux nouveaux employés suite à l'investissement Microsofts et Facebooks saut dans l'évaluation à 15 milliards. Cela signifie que les options octroyées à partir de maintenant seront moins précieuses que celles accordées avant le cycle de financement. Jim Breyer, membre du conseil d'administration de Facebook, a refusé de commenter les détails du financement ou de l'évaluation des options sur actions des employés. Mais il a dit Facebook était susceptible de rester attrayant pour de nombreuses recrues. Même avec le financement récent, je crois que les meilleurs talents continueront de voir à la hausse à long terme dans Facebook si nous gardons la tête baissée et exécuter aussi bien que possible, M. Breyer dit. Beaucoup de nos meilleures recrues choisissent entre des sociétés à forte valeur ajoutée, dont Google, eBay et Yahoo. Selon Joseph Grundfest, ancien membre de la Securities and Exchange Commission et expert en gouvernance d'entreprise de l'École de droit de Stanford, il est impossible de savoir exactement combien les options d'achat d'actions de salariés ont connu un saut en valeur sans connaître les détails de l'investissement de Microsofts. M. Grundfest a ajouté qu'il y avait d'autres façons en dehors d'options d'achat d'actions dans lequel Facebook pourrait offrir des incitations à l'équité pour les employés potentiels. Whats plus, beaucoup de candidats hésitants peuvent voir l'investissement de Microsofts comme une assurance supplémentaire du succès éventuel de Facebooks. Pour beaucoup de gens, cette transaction peut en effet être considérée comme une validation, a déclaré M. Grundfest. Pourtant, il semble clair que la chance de la frapper riche, ou du moins vraiment riche, sera plus grande pour les employés actuels de Facebook que pour ses futures recrues. Plus tôt cette semaine, dans une conversation avec des journalistes, Google co-fondateur Sergey Brin a été demandé s'il pensait qu'il y avait des similitudes entre Facebook et Google dans ses débuts. Un peu flip M. Brin a répondu: Je pense que l'emplacement était un peu similaire. Facebook est à Palo Alto, à travers l'avenue University de l'ancienne maison de Google. M. Brin était plus sérieux lorsqu'il s'agissait de souligner les différences entre les deux sociétés. Nous avons vraiment commencé à grandir (Google) pendant le buste de la bulle dot com, dit-il. Leur synchronisation peut être quelque peu inversée. Google, at-il dit, a bénéficié de la discipline imposée par le buste. Je pense que c'est un défi supplémentaire qu'ils doivent affronter, at-il ajouté. Une façon que le défi est susceptible de jouer est que Facebook devra être plus créatif pour offrir aux employés potentiels un coup au même genre de richesses Internet que Google a permis à des centaines, sinon des milliers, de ses premiers employés. Quand un début Unicorn Les employés de Good Technology, une start-up de sécurité mobile à Sunnyvale, en Californie, se sont réveillés pour découvrir que leur entreprise était vendue à BlackBerry. L'appareil mobile et le fabricant de logiciels. Certains travailleurs ont immédiatement commencé à essayer de comprendre ce que cela signifiait pour Good à abandonner son plan longtemps prévu pour rendre public un geste qui aurait potentiellement transformé leurs parts dans le démarrage en or. Ils n'ont pas obtenu des réponses fermes ce jour-là, mais les perspectives ne semblait pas grand. Environ 9 a. m. des centaines d'employés ont déposé dans une salle de conférence ou a lancé un logiciel de visioconférence pour regarder la chef de la direction des marchandises, Christy Wyatt, discuter de la vente. Mme Wyatt a présenté le chef de Blackberry, John S. Chen, qui winkingly a présenté des excuses pour la façon dont ses décideurs avait conduit le prix de vente final de marchandises à 425 millions, moins de la moitié de l'entreprise 1,1 milliards d'évaluation privée. Theyre très polis quand theyre vous battant sur la tête, Mme Wyatt plaisanté en réponse. Juste comment punir ce prix était devenu clair à la fin septembre. Dans un document d'investisseur sur la vente qui a été distribué aux actionnaires, les employés ont découvert leur Bon stock a été évalué à 44 cents par action, en baisse de 4,32 un an plus tôt. En revanche, les actions privilégiées détenues par les sociétés de capital-risque de marchandises représentaient près de sept fois plus, soit plus de 3 par action. La paperasserie a également montré que la Commission des biens avait refusé une offre de 825 millions en espèces seulement six mois plus tôt, en Mars. Pour certains employés, cela signifiait que leurs actions étaient pratiquement sans valeur. Pire encore, ils avaient payé des impôts sur le stock en fonction de la plus haute valeur. Quelques nuits après le document de l'investisseur a circulé, un mur de salle de conférence en verre au siège des marchandises a été rompu, selon un rapport d'incident. Lors d'une réunion ultérieure de l'entreprise, Mme Wyatt a dit aux employés que les conseillers étaient disponibles pour parler aux gens qui avaient besoin de se dégager. Beaucoup d'employés ne peuvent pas récupérer ce qu'ils ont perdu, a déclaré Matthew Parks, directeur des produits de produits de nuage, qui a travaillé à l'entreprise depuis 2006. Ses actions Bon vaut maintenant une fraction de la facture d'impôt à six chiffres qu'il a payé pour le stock attribué Avant la vente de l'entreprise. Ce que les employés de marchandises a connu est un exemple de qui perd quand une entreprise soutenue par capital de risque va vers le sud. Alors que beaucoup de personnes, y compris les fondateurs, les cadres supérieurs et les investisseurs sont impliqués dans la montée d'une start-up, ceux frappés le plus dur pendant une chute entreprise sont les employés de rang. Les investisseurs et les cadres ont généralement des protections dans une start-up que les employés ne le font pas. De nombreux investisseurs ont des actions privilégiées, une classe d'actions qui peuvent venir avec un paiement garanti. Les dirigeants reçoivent souvent des primes spéciales pour ne pas quitter les négociations. Dans l'affaire Marchandises, les six investisseurs du conseil d'administration avaient des actions privilégiées d'une valeur combinée de 125 millions. Après la vente à BlackBerry, Mme Wyatt, qui a depuis quitté l'entreprise, a remporté 4 millions de dollars, ainsi que 1,9 million d'indemnités de départ, selon les documents de l'investisseur. En revanche, les employés de démarrage possèdent généralement des actions ordinaires, dont le paiement vient seulement après ceux qui détiennent des actions privilégiées obtenir leur argent. Dans le cas des marchandises, les actions privilégiées des conseils d'administration valaient presque la même chose que les 227 millions d'actions ordinaires en circulation. Absent sur la partie supérieure de la vente était assez mauvais, mais ce n'était pas la moitié de celui-ci. Certains bons employés ont effectivement perdu de l'argent lorsque BlackBerry a acheté la société. Good était une licorne, c'est-à-dire une entreprise privée avec une valorisation de plus de 1 milliard. La valorisation élevée a augmenté la valeur papier des actions des salariés et donc les factures de l'impôt sur le revenu prélevées sur leurs actions lorsqu'elles ont reçu les subventions d'actions ou lorsqu'elles ont acheté et vendu des actions. Pour payer ces impôts, certains employés ont vidé les comptes d'épargne et emprunté de l'argent. Certains actionnaires ordinaires de Goods ont intenté des poursuites contre la plupart des membres du conseil pour manquement à leurs obligations fiduciaires, affirmant que les administrateurs s'occupaient des intérêts des actionnaires privilégiés. Deux résultats d'un seul accord Lorsque Good Technology a été vendu à BlackBerry, tous ses actionnaires n'ont pas bénéficié. Les nouveaux employés, qui possèdent des actions ordinaires, ont constaté que leurs actions étaient évaluées beaucoup moins que celles des investisseurs en Biens, qui détenaient des actions privilégiées. Ce n'est pas inhabituel pour les employés d'être effacés tandis que les capital-risqueurs gagner de l'argent, a déclaré Dennis J. White, un partenaire à Boston au cabinet d'avocats Verrill Dana, qui a étudié des affaires comme Goods. Par l'entremise de leurs avocats, Mme Wyatt et le conseil d'administration de Goods ont refusé de faire des commentaires. BlackBerry a également refusé de commenter. Avec le nombre de compagnies de licorne estimé à plus de 140 aujourd'hui, la situation des employés de marchandises peut arriver à d'autres travailleurs de la Silicon Valley que plus de start-ups commencent à montrer des signes de wobbling. Beaucoup de licornes ont soulevé des centaines de millions sinon des milliards de dollars. La plupart de ces dollars doivent d'abord être remboursés aux investisseurs et autres actionnaires privilégiés avant que les employés ne voient un sou. Les chances que les licornes tous récoltent des richesses si elles sont vendues ou aller au public sont minces. Au cours des cinq dernières années, au moins 22 sociétés soutenues par des capitaux à risque ont vendu pour le même montant ou moins que ce qu'elles avaient recueilli auprès des investisseurs, selon une société de données, Mattermark. Cela signifie que les investisseurs n'ont pas récolté de nombreux rendements, mais il restait encore moins pour les employés. L'année dernière, la société de vente flash Ideeli a été vendue à Groupon pour 43 millions après avoir levé 107 millions d'investisseurs. Fisker Automotive, fabricant de véhicules électriques hybrides. Vendus pour 149 millions après avoir recueilli plus de 1 milliard. Good Technology sous sa forme actuelle a vu le jour en 2009. C'est à ce moment que la start-up du logiciel mobile Visto a acheté le service de messagerie mobile et de sécurité Motorola, appelé Good Technology. La société fusionnée a été rebaptisée Good et s'est finalement tournée vers la vente de logiciels de sécurité mobile aux grandes entreprises et aux gouvernements. Mme Wyatt, ancienne cadre de Motorola qui a rejoint Good en 2013, a prévu de se développer en vendant plus de logiciels aux clients existants et aux entreprises de taille moyenne. Elle a embauché plus de vendeurs et a acquis trois sociétés. Au début de 2014, Good a été évalué à plus de 1 milliard par les investisseurs, y compris Draper Fisher Jurvetson et Oak Investment Partners, selon le cabinet de recherche VC Experts. Au total, la société a levé environ 300 millions de dollars en capitaux propres et de la dette après Visto bien acheté, selon les experts VC. Bon, comme la plupart des start-ups, utilisé des options d'achat d'actions et des subventions d'équité pour woo employés. Les options permettaient aux employés d'acheter des actions à bas prix, même si le stock avait une valeur beaucoup plus élevée. Les meilleurs employés de vente ont reçu des primes annuelles de 20 000 actions ordinaires. Lorsque Good acheté start-ups, ces employés ont obtenu stock aussi. La société, qui comptait environ 800 employés, a commencé à travailler sur un premier appel public à l'épargne en 2013. Elle a fait son entrée en bourse en mai 2014. Pendant un moment, le rêve de richesse des employés semble intact. En mars, Good executives a filmé une présentation vidéo pour un roadshow investisseur pour un I. P.O. La société, dont le chiffre d'affaires a augmenté de 32 pour cent à 212 millions en 2014, a prévu une croissance des revenus de 17 pour cent en 2015. Les cadres ont attendu des marchandises de trésorerie pour durer toute l'année, selon le prospectus de l'entreprise. Le conseil d'administration et Mme Wyatt semblaient si confiants que Good serait évalué à environ 1 milliard quand il est devenu public qu'ils ont rejeté une offre d'acquisition 825 millions de CA Technologies en Mars. CA a refusé de commenter. Pourtant, trois jours après que Good a rejeté les CA, les banquiers ont recommandé que Good retarde l'I. P.O. pour un mois. Plusieurs sociétés de technologie étaient allées au public pour moins que leurs évaluations privées. Lorsque le stock de MobileIron, un rival coté en bourse, a sombré en avril, les banquiers ont recommandé à Good de reporter l'offre. Dans le même temps, Mme Wyatts plan de croissance ne fonctionnait pas. Good a manqué ses prévisions trimestrielles de facturation, une procuration pour les nouvelles affaires. À partir d'avril, le conseil a discuté des fortes pressions exercées sur le bilan, et la direction a continuellement abaissé les prévisions financières, selon les documents des investisseurs. Christy Wyatt, le chef de la bonne technologie. La société a été vendu à BlackBerry cette année pour 425 millions, moins de la moitié de l'entreprise 1,1 milliards d'évaluation privée. Crédit Earl WilsonLe New York Times Good a commencé à discuter des options avec les acheteurs potentiels et les investisseurs. Il a obtenu une offre écrite de 650 millions de Thoma Bravo, une société de private equity, mais n'a pas procédé. Thoma Bravo a refusé de commenter. Good a également suscité l'intérêt de BlackBerry à un prix non précisé, selon les documents de l'investisseur. On a peu raconté aux employés sur les luttes. Lors d'une réunion de la société de mai, Mme Wyatt a déclaré que la société a raté des projections financières et a adressé un courrier électronique d'un concurrent qui a dit Good serait bientôt à court d'argent, en utilisant les divulgations de risque dans I. P.O. Les documents d'enregistrement qui ont trait aux marchandises comme preuve. Dans une vidéo de la réunion, elle est vu en disant aux employés de ne pas s'inquiéter. Elle a comparé la section de risque aux annonces publicitaires pour un nouveau produit pharmaceutique et son comme 15 secondes au sujet du produit et puis theres comme 45 secondes des 15 façons différentes qu'il peut vous tuer. Lors d'une réunion de toutes les sociétés en juin, Mme Wyatt a encore dit que Good dépensait de façon responsable. Grâce à la trésorerie d'un récent règlement judiciaire de 26 millions de dollars, elle a ajouté, la société avait une tonne d'options, y compris un I. P.O. Selon une vidéo du rassemblement. Nous avions l'impression que Good faisait bien, qu'il n'y avait rien de mal avec les flux de trésorerie et que nous avions beaucoup d'options, a déclaré Igor Makarenko, chef de la sécurité des marchandises, qui est employé depuis 1997. Les entreprises qui achètent des employés Actions offert quelques bons travailleurs environ 3 par action pour leurs actions dans la première moitié de l'année. Mais basé sur leur croyance dans la santé robuste de l'entreprise, les employés ont refusé. D'autres ont acheté bon actions ordinaires en août, alors qu'il était évalué à 3,34 par action, selon les documents fiscaux individuels des employés examinés par The New York Times. Les employés n'avaient aucune idée qu'un cabinet d'évaluation externe avait évalué Good à 434 millions et les actions ordinaires à environ 88 cents par action au 30 juin, selon les documents des investisseurs et les documents juridiques. L'Internal Revenue Service percevait des impôts sur certains employés lorsque leur bon stock était encore considéré comme un actif précieux et une valeur de multiples de ce qu'ils ont effectivement reçu. La facture d'impôt d'une personne est venue à plus de 80.000, tandis qu'un autre a payé plus de 150.000, selon des entretiens avec les employés actuels et anciens, qui ont demandé à ne pas être nommés pour protéger la confidentialité de leur information financière. À la fin juillet, le conseil savait que Good serait à court d'argent dans 30 à 60 jours, selon les documents de l'investisseur. Good a couru pour conclure un accord avec BlackBerry, d'où il a été contraint d'emprunter 40 millions pendant les négociations. Après que l'accord avec BlackBerry a été annoncé en septembre, certains employés ont dit qu'ils étaient fâchés que Mme Wyatt n'a pas rester autour. Elle a effectué un voyage pré-planifié en Chine, où elle a donné des conseils pour rester innovante lors d'une réunion du Forum économique mondial. Et à Londres pour affaires. Elle a ensuite quitté Good. De retour aux États-Unis, les actionnaires ordinaires de marchandises ont été repoussant. En octobre, Brian Bogosian, un ancien Good C. E.O. Et un actionnaire important, ainsi que deux institutions qui possèdent des actions ordinaires, a déclaré que le conseil ne s'occupait pas des intérêts des actionnaires ordinaires et poursuivi en Delaware Chancery Court. Ils demandent des dommages et des frais non précisés. Randall J. Baron, l'avocat représentant M. Bogosian et les institutions, a déclaré que les gestionnaires et les actionnaires de contrôle ne peuvent pas mettre leurs intérêts en avance sur les propriétaires minoritaires de la société. Dans une réponse juridique, la Commission des biens a écrit que le procès était un cas de lundi-matin quarterbacking par les anciens initiés Bon avec des axes à moudre et rien à perdre. Le mois dernier, 110 actionnaires ordinaires séparés ont exercé leur droit d'actionnaire pour contester le montant de paiement, selon M. Baron. Ensemble, les actionnaires détiennent environ 32 millions des 75 millions d'actions ordinaires admissibles à cette action. M. Makarenko et M. Parks, qui restent de bons employés, ont dit qu'ils croyaient encore à l'entreprise, mais leurs points de vue sur la gestion et les investisseurs de capital-risque ont changé. Ils sont parmi ceux qui contestent le paiement. Nous avons écouté ces cadres et, à la fin, nous avons fait d'énormes taxes parce que nous leur faisions confiance, a dit M. Parks. Les employés ont fini par payer pour travailler pour l'entreprise. Doris Burke a contribué à la recherche de New York. Une version de cet article est imprimée le 27 décembre 2015, à la page BU1 de l'édition de New York avec le titre: Quand une licorne trébuche, les employés se blessent. Commander Réimpressions
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